寫這篇文章的目的有三個。首先是為了我自己的利益,閱讀了一本題為“客戶在哪裡”(沃倫巴菲特推薦)的漫畫書,該書從不同類型的投資分析師那裡拿走了我認為我現在可能適合的類別這位分析師告訴其他人他在想什麼,以說服自己,他正在做的是正確的事情,如果我在這個陣營裡,我至少想對自己說實話。其次是邀請來自其他投資者的挑戰,以幫助測試我的論文。第三,讓人們了解我們如何處理我們的股票分析,並讓他們在沒有做任何工作的情況下從我們的研究中獲利(這就是股票的真正動力)。

今年我最興奮的股票是一家名為Provident Financial Group的公司。這家公司首先在兩年前加入到我想要擁有的公司名單中,並在過去10年中看到了他們的表現。

為了加入到這份清單中,需要在聽到關於該公司的前30秒內跳到我身邊(也反映在10年期間的賬戶中),例如:

只有10%的公司符合財務要求
“10年來收入持續強勁增長
“經營利潤率超過20%
“每股收益增長
“始終以最少的資本投資產生高水平的現金流
“低負債

一個偉大的商業模式,通常包括私有化利潤和分配損失的一部分(原理來自“Buffettology&The Snowball”)
“可口可樂 - 他們生產糖漿,但世界各地的灌裝商冒著投資數百萬美元建立一家裝瓶工廠以分銷飲料的風險,或者他們與孟山都合作為無糖飲料生產甜味劑,如果研究成功的話我們所有的派對,如果不是......真是太遺憾了!(請看最新的廣告系列:http://www.coca-colacompany.com/stories/sweet-story)

“麥當勞特許經營權 - 為我開設特許經營權提供45,000英鎊,並提供120萬英鎊的營運資金以保持它的運行。如果它成功,我們全部參加,如果不是,那真是太遺憾了!

“機場 - 航空公司:我想把我的飛機降落在墨西哥機場:這很好,它會花費你2萬英鎊,航空公司:我不准備付那麼多錢,我想我會把我的飛機降落到左邊200米(我不認為他們會長時間工作:)

“維薩/萬事達卡/美國運通卡 - 店員:如果我想留在商務中,我必須接受卡支付,維薩卡:我們每筆交易收取10便士,店主:我不准備付那麼多費用,維薩:好的。

這份名單還在繼續,我們目前擁有167家業務,如果價格合適的話,我們希望擁有具有吸引力的商業模式和財務。幸運的是,我們每天早上醒來,甚至在我起床之前都會出售。

Provident Financial找到了我們的名單,因為它們是過去10年裡每年增加收入的少數幾家上市公司之一(6.7億英鎊--12億英鎊)。他們在10年內也保持了15%以上的營業利潤率,這意味著他們已經達到了上述目標,而沒有過多的營銷支出。在過去的5年中,營業利潤率平均為26%。十年以上的每股收益已經從每股69便士到節約成本和頂線增長的組合,達到1.80英鎊。所以,在過去的兩年中,它一直在我每天檢查的清單上看看它是否以我願意支付的價格提供。

注:在過去幾年裡,我們有幾個真正的債券持有者,我們買進的股票甚至不再交易。我們從這些經驗中吸取的經驗教訓是最深刻的。

“我買下了一家名為亞洲柑橘控股公司的第一支股票,該公司位於中國華南地區(現在無處可見),該公司利潤下降3年,歸因於惡劣天氣或橙樹林疾病。我們認為,我們認為這是農業,你不能永遠有惡劣的天氣,很快它們將是一個好的作物,我們將有硬幣滾動。不用說,這沒有發生。另一年的颶風襲擊直到我從愛丁堡飛往倫敦,並與富時100指數的一家公司的首席執行官談話時,他說:“我希望我能把自己糟糕的表現歸功於糟糕的天氣”,我認為我們'從那時起,我們已經避免了那些沒有經過審計的賬戶的公司,我們對於我們投資的公司也有一個最小規模,我們也堅持我們已經嚴格閱讀的行業